Монастырь был образован по благословению Святейшего Патриарха Алексия II и Священного Синода в 1998 году при храме Успения Божией Матери.
Первый, еще деревянный храм был перенесен в 1815 году на территорию Успенского кладбища из бывшего Покровского монастыря. Ныне это улица Смирнова, на которой расположена обитель. В 1819-1821 годах при деревянной церкви по проекту архитектора Евграфа Яковлевича Петрова выстроили колокольню и каменную Успенскую церковь в традициях позднего классицизма.
Церковь просуществовала до 20-х годов XX века, после чего ее заняла община обновленческой ориентации. Закрыта она была в 1933 году, а здание отдали в распоряжение горсовета, позже - АО «Ивановские электрические сети». Кладбище при этом была разрушено, на его месте был устроен парк развлечений, именуемый в народе «парк живых и мертвых». Сам храм сохранился, однако его колокольня утрачена.
Церковь была возвращена верующим в 1995 году.